Küresel piyasalarda ve yurt içinde heyecanla beklenen bu karar, ekonomi yönetiminin uyguladığı sıkı para politikalarının ve mali disiplin çabalarının uluslararası alanda nasıl karşılandığını ortaya koyacak.
Peki, son dönemde atılan adımlar not artışı için yeterli mi? Yatırımcıların ve piyasanın beklentisi ne yönde? Ve bir not artışı gelirse bunun Türkiye’ye yansıması nasıl olur?
📊 Türkiye’nin Mevcut Kredi Notu Ne?
S&P, son olarak 2023 yılında Türkiye’nin kredi notunu “B” seviyesinde tutarken, görünümü “pozitif” olarak güncellemişti. Bu, not artışı için “hazırlık dönemi”ne girildiği anlamına gelmişti.
S&P’nin Türkiye’ye verdiği mevcut not:
- Kredi Notu: B (Yüksek riskli – spekülatif seviye)
- Görünüm: Pozitif (İyileşme yönünde sinyal içeriyor)
Not: “Yatırım yapılabilir” seviye, genellikle BBB- ve üzeridir. Türkiye bu seviyenin halen birkaç kademe altındadır.
💼 Ekonomi Yönetimi Ne Yaptı? Not Artışı Haklı mı?
2024’ün ikinci yarısından itibaren ekonomi yönetimi, piyasalar tarafından “ortodoks” olarak tanımlanan politikalara geri döndü. Bu kapsamda:
- Politika faizi %50 seviyesine çıkarıldı,
- Merkez Bankası rezervleri artıya geçti,
- Kur korumalı mevduat küçültülmeye başlandı,
- Bütçe açığı kontrol altına alınmaya çalışılıyor,
- Uluslararası yatırımcılarla yeniden temas kuruldu.
Tüm bu adımlar, özellikle yabancı sermaye ve kredi derecelendirme kuruluşları nezdinde makroekonomik istikrarın yeniden inşa edildiği izlenimini yarattı.
🌍 Uluslararası Konjonktür Ne Diyor?
Küresel piyasalarda gelişmekte olan ülkelere sermaye akımı son dönemde zayıflasa da, Türkiye’nin risk primi düşüş eğiliminde. CDS’ler (kredi temerrüt takası) son 6 ayda yaklaşık 350 baz puandan 280 seviyelerine geriledi.
Bu, piyasanın Türkiye’ye olan güveninin kademeli olarak geri döndüğünü gösteriyor.
Ayrıca Fitch Ratings, Mart 2025’te Türkiye’nin kredi notunu bir kademe artırarak B’den B+’ya yükseltmişti. Moody’s ise hâlâ temkinli.
S&P’nin bu bağlamda aynı yönde adım atması olası.
🧠 Uzmanlar Ne Diyor?
Ekonomi profesörü Dr. Selim Kaan Kara şu değerlendirmede bulunuyor:
“S&P’nin 2023’te verdiği ‘pozitif görünüm’, bir tür ön uyarıdır. Eğer Türkiye 6–9 ay içinde para politikasında istikrarı korursa, bu görünüm genellikle not artışına dönüşür. Şu anda faiz kararlılığı ve rezerv artışı lehimize; ancak bütçe dengesi, yapısal reformlar ve dış borç riskleri hâlâ izleniyor.”
🔮 Senaryolar: S&P Not Artırırsa Ne Olur?
📈 Senaryo 1 – Not Artışı Gelirse (B+):
- Türkiye’nin risk primi daha da düşer
- Yabancı fonlar TL varlıklara daha rahat girer
- Bankacılık sektörü sendikasyon kredilerinde daha uygun faiz bulabilir
- TL’ye değer kazanımı yönünde baskı oluşabilir
- CDS ve eurobond faizleri gerileyebilir
📉 Senaryo 2 – Görünüm Değişmeden Kalırsa:
- S&P politika sürecini izlemeye devam eder
- Piyasa “bekle-gör” modunda kalır
- Not artışı beklentisi 2. yarıya ötelenir
- Kısa vadede etkisiz, orta vadede baskı yaratabilir
💬 S&P Ne Dedi? Önceki Raporlardan İpuçları
S&P’nin Kasım 2023 tarihli değerlendirmesinde şu ifadeler dikkat çekmişti:
“Türkiye’de politika yönelimi daha öngörülebilir hale geldi. Rezerv pozisyonunda toparlanma başladı. Ancak kamu maliyesi ve dış kırılganlıklar hâlâ dikkatle izlenmeli.”
Bu ifade, not artışı için yalnızca parasal sıkılaşmanın değil, yapısal reformların ve mali disiplinin de sürdürülebilir olması gerektiğine işaret ediyor.
✅ Sonuç: S&P’nin Kararı Sadece Not Değil, Güven Oylaması Olacak
26 Nisan 2025’te açıklanacak olan S&P kararının, sadece bir rakam değil, Türkiye ekonomisinin yeniden güven kazanıp kazanmadığının küresel göstergesi olması bekleniyor. Not artışı, ekonomi yönetiminin uyguladığı politikaların uluslararası karşılık bulduğunu gösterir; ancak aksi senaryoda da bu sürecin tamamlanmadığına işaret edebilir.
Yani 26 Nisan, yalnızca kredi notu için değil, Türkiye’nin ekonomik hikâyesinin yeniden yazılıp yazılamayacağının da test günü olacak.
